A gradual fiscal correction – The Hindu

问安得拉邦 2023-24 年至 2026-27 年的经济轨迹表明，政府正在努力平衡政治和经济优先事项。最新的预算案显示出从繁琐的讨论到可持续资本形成的明显转变。然而，在整合和增长的语言背后隐藏着一个需要更深入审视的财务现实。

近距离观察

乍一看，这些数字看起来令人鼓舞。财政赤字预计将从 2025-26 年占州国内生产总值 (GSDP) 的 1.82% 下降至 2026-27 年的 1.11%。在这场额外的危机之后，赤字率再次下降。财务支出大幅增加，从 2025-26 年的 40,635.72 千万卢比增加到 2026-27 年的 48,697.71 千万卢比，一年内增加了约 800 亿卢比。更重要的是，投资收益占总收入的比重有所上升。这个改变很重要。创造更多资本的目标可以动员私人资本、创造就业机会并刺激中产阶级的增长。港口、工业走廊、航空网络、机场和可再生能源等基础设施的发展也可以使国家处于新兴供应链中。数字治理变革和创新管理等其他举措表明了适应数字增长和行业的意愿。

然而，经济政策不能仅用总体数据来衡量。最明显的指标是初始赤字，它不包括利息，显示新借款是否有助于持续建立资产或节省资金。安得拉邦继续努力工作。政府仍在借贷，不仅是为了偿还旧债，也是为了满足部分当前支出。 2023-24 年至 2026-27 年的趋势有所改善，但整合仍然缓慢且不完整。因此，信用稳定性在分析中变得很重要。尽管债务与GDP之比稳定在30%左右，但总债务仍在继续增长。利息支付仍然占资本支出的很大一部分，这扭曲了收入。关键问题是债务证券能否随着时间的推移返还超过其运营成本的现金。如果没有这些好处，资本支出就有可能成为财务负担，而不是增长的推动力。

筹款是另一个重要策略。 2026-27年，国有税收（SOTR）预计将达到12584.6亿卢比，税收收入约占总收入的38%。这表明依赖于促进内部财富积累而不是债务。然而，成本估算很大程度上受到宏观经济假设的影响。安得拉邦经济的特点仍然是农业增长、消费模式和国家增长趋势。意外之财的减少、私人投资的减少或外部冲击可能会降低 GDP 的增长。最重要的是营运资金如何运作。工资、养老金、社会保障措施和利息支付都是短期内难以执行的事情。虽然卫生服务服务于社会和政治目标，但它们也限制了经常性成本。

一个缓慢的过程

政府的政策被视为以发展为导向：在增加支出的同时保持财政健全。

从 2025-26 年预算到 2026-27 年预估预算的过渡显示出基调的转变。第一个周期是在更广泛的发展框架内进行更新的一年，包括继续实施健康、企业和中小微企业举措。这是道德的基本原则——设定演示的过程和目的。然而，到 2026-27 年，重点已从倡导转向执行。通货膨胀有所上升，贷款更加温和，通货膨胀也有所改善。

然而，目标必须转化为组织技能。最终支出的质量将决定经济的稳定性。并非所有支出都有利可图。项目必须在财务上可行、管理良好并与更广泛的战略保持一致。